3300点突破在即,两市成交今日再次突破万亿,然而北向资金在昨日净流入77亿元后,今日立即转向净流出63亿元,其中,深股通净卖出47.63亿元,上个交易日净买入超73.16亿。


  值得注意的是,不仅北向资金在净流出,恒生指数尾盘也一度跳水跌1%,早盘期间一度涨1%,全天波动幅度超过2%。

  此外,美国股指期货表现也比较低迷,纳斯达克100期货盘中跌逾1%,而VIX恐慌指数则急剧走高。截至发稿,纳斯达克100期货跌1.02%,标普500VIX恐慌指数攀升至27.83。


  随后,欧股开盘跌幅不断扩大,截至发稿,德国DAX指数跌超2%,英国富时100指数跌超1%。

  美国第二季度GDP数据即将出炉

  外围市场短时间出现恐慌,可能是对美国二季度GDP数据的担忧。美东时间周四(7月30日)上午08:30分(北京时间周四20:30),美国第二季度GDP数据将出炉。

  据央视新闻援引彭博社美国时间7月29日报道,预计本周四公布的数据或将显示,今年第二季度美国GDP暴跌34.8%,创下了1940年以来的最糟记录。

  在7月30日凌晨(金麒麟分析师)美联储公布的利率决议中,鲍威尔也强调了疫情对美国经济造成的冲击,以及未来的潜在风险。鲍威尔表示,“这是我们一生中遇到的最严重的的衰退”,同时指出二季度美国GDP萎缩幅度可能会创历史记录。


  根据美国经济分析局(Bureau of Economic Analysis)追溯至1947年的数据,如果按年率计算的GDP如预期般萎缩34.5%,这将创下有记录以来最大的降幅。在病毒大流行之前,最糟糕的GDP数据出现在1958年第一季度,当时GDP折合年率下降了10%。

  不过,这场有史以来最严重的衰退,也有可能是迄今为止时间最短的衰退。随着各州开始允许企业分阶段重新开放,以及企业恢复雇用员工,就业增长、消费者支出和其他关键措施在4月触底后于5月和6月急剧反弹。但是,在美国南部和西部大部分地区,确诊病例激增促使至少20个州暂停或推迟重新开放计划,从而削弱了预计在今年下半年恢复的经济。

  全年而言,多数分析师认为经济复苏一定会到来,但具体复苏进展还取决于疫情发展。安德森估计,第三季度经济将以年化17.3%的速度增长,第四季度将以4.9%的速度增长,这一预测取决于国会通过另一项1.5万亿美元至2万亿美元的刺激计划。在二季度经济达到历史性萎缩之后,经济学家预期本年度经济将收缩4.8%,为1946年以来最大萎缩幅度。

  7月PMI数据前瞻

  国内方面,7月31日,国家统计局将公布7月PMI数据,机构预计7月制造业PMI可能有所回落。据Wind数据显示,机构预测7月PMI为50.5%,较6月的50.9%有所下降。


  兴业证券(8.080, -0.07, -0.86%)鲁政委预计,受高温、洪涝灾害影响,室外作业、交通运输及生产活动或均受扰动,7月制造业PMI较前月下行0.3个百分点至50.6%。

  中金宏观也指出,7月中金CMI工业生产分项指数回落1.16个百分点至84.9%,主要原因是重点电厂日耗煤增速由正转负。但考虑到7月水电发电量同比可能大幅增长、且气温对居民用电有一定扰动,实际工业活动增速大概率不会明显回落,但复苏势头会有所放缓。

  往前看,中金宏观认为,经济大概率继续弱复苏态势,财政扩张将成为支持经济增长的主要着力点、但实际落地力度有待观察。近期中美关系的波动以及疫情风险可能继续打压风险偏好和消费意愿,对制造业投资和消费需求恢复有一定拖累。在此背景下,下半年财政可能大幅扩张,接力货币宽松成为支持经济的主要着力点。

  年中政治局会议将定调下半年经济

  按惯例,7月下旬将召开年中政治局会议(2018年是7月31日,2019年是7月30日),主题通常是“分析当前经济形势,部署下半年经济工作”。从过往看,年中政治局会议所定基调,一般会持续到当年底。因此,年中政治局会议对于判断下半年国内政策走向具有重要的意义。

  国盛证券熊园预计,年中政治局会议对GDP增长等内部形势应会偏乐观些,对疫情和中美关系等外部形势应会更悲观些,总体上应还会强调压力仍大。“六稳+六保”是重中之重,更加突出保就业和保市场主体,稳增长仍是硬要求。

  货币政策方面,熊园预计,宽松主基调不会转向,“放水”尚在路上,财政是主角,货币将边际收紧、但仍有望降准降息。

  A股将怎么走?

  7月中旬,中美关系骤然趋于紧张,引起市场避险情绪上升。在美国大选临近之际,国际环境的不确定性上升,将牵动市场神经,但A股最终走势仍取决于国内基本面。

  新时代证券认为,未来一段时间,影响市场板块风格的主要变量有:(1)股市资金格局:当下A股的资金格局非常好,2020年上半年流入股市的资金已经快接近2019年全年的规模了。增量资金是驱动消费过去1个季度加速上涨的主要力量,但存量资金已经配置到高位,后续增量资金这个力量将逐渐降温;

  (2)经济恢复情况:如果客观来看过去1个季度的边际变化,其实周期股的基本面改善幅度是最大,但从股价表现来看,周期股反而是最差的,商品价格季度级别上涨后,或房地产销售回升后方能形成资金认可。

  招商证券(21.660, -0.22, -1.01%)表示,近期,市场已经消化中美摩擦带来的短期影响,风险偏好提升,两市股指也因此出现反弹。2020年下半年经济基本面将会持续改善,低估值板块下半年将会有一波明显估值修复。但从业绩的角度来看,应该是传统新兴行业携手业绩改善。新兴消费医药科技部分估值比较贵,但仍然有很多估值合理业绩改善的标的供选择。总而言之,2014年下半年那种极端的风格转换可能难现,而2020年上半年极端的科技消费医药占优的局面也会被打破,2020年下半年将会呈现轮涨、混合的风格特征。